Стратегія емісії зелених облігацій для фінансування повоєнного сталого розвитку

Abstract

Резюме. Повоєнна відбудова міст і територій України потребуватиме великого обсягу фінансових ресурсів. І щоб забезпечити сталий розвиток територій та добробут наступних поколінь Україні потрібно дотримуватись при цьому екологічних, економічних і соціальних факторів. Дотримання цих факторів, серед іншого, відкриє для України нові можливості і доступ до інструментів, що дозволяють залучати стале фінансування. Одним з найперспективніших інструментів на ринку сталого фінансування є зелені облігації. Ці цінні папери можуть відіграти визначальну роль в фінансуванні повоєнного сталого розвитку. Метою статті є формування пропозицій до стратегії емісії зелених облігацій для фінансування повоєнного сталого розвитку. В статті пропонується оптимальний підхід емісії зелених облігацій в Україні, що дозволить фінансувати повоєнний сталий розвиток, забезпечуючи при цьому дотримання міжнародних принципів зелених облігацій, якісної підготовки проєктів, моніторингу їх впливу на довкілля. Одночасно, при організації емісії цих цінних паперів пропонується використовувати механізми боргових свопів, що в симбіозі з зеленими облігаціями зменшать навантаження на державний бюджет, підтвердять політику та національні зобов’язання держави спрямовувати фінансування в «зелене» відновлення територій. Сформовані пропозиції будуть корисними під час консультацій з міжнародними партнерами, зокрема з Європейського Союзу. Запропонований підхід узгоджується з екологічними цілями та принципами сталої діяльності ЄС, з політикою і чіткими правилами, прозорими процедурами використання коштів та інформування інвесторів. Запропонований підхід також може бути корисним для урядових установ під час розробки стратегії емісії зелених облігацій для фінансування повоєнного сталого розвитку.

Ukrajna városainak és területeinek háború utáni újjáépítése nagy mennyiségű pénzügyi forrást igényel. A területek fenntartható fejlődésének és a jövő nemzedékek jólétének biztosítása érdekében Ukrajnának be kell tartania a környezeti, gazdasági és társadalmi tényezőket. E tényezők betartása többek között új lehetőségeket nyit Ukrajna számára, és olyan eszközökhöz való hozzáférést, amelyek lehetővé teszik számára, hogy fenntartható finanszírozást vonzzon. A fenntartható pénzügyi piac egyik legígéretesebb eszköze a zöld kötvények. Ezek az értékpapírok döntő szerepet játszhatnak a háború utáni fenntartható fejlődés finanszírozásában. A cikk célja, hogy javaslatokat fogalmazzon meg a háború utáni fenntartható fejlődés finanszírozását szolgáló zöldkötvény-kibocsátási stratégiára. A cikk egy optimális megközelítést javasol a zöld kötvények kibocsátására Ukrajnában, amely lehetővé teszi a háború utáni fenntartható fejlődés finanszírozását, miközben biztosítja a zöld kötvények nemzetközi alapelvei betartását, a projektek minőségi előkészítését és a környezetre gyakorolt hatásuk nyomon követését. Ugyanakkor ezen értékpapírok kibocsátásának megszervezése során olyan adósságcsere-mechanizmusok alkalmazása javasolt, amelyek a zöld kötvényekkel szimbiózisban csökkentik az állami költségvetés terheit, megerősítik az állam politikáját és nemzeti kötelezettségeit, hogy a finanszírozást a területek „zöld” helyreállítására irányítsák.

Abstract. The post-war reconstruction of cities and territories of Ukraine will require a large amount of financial resources. And in order to ensure sustainable development of territories and the well-being of future generations, Ukraine needs to adhere to environmental, economic and social factors. Compliance with these factors, among other things, will open up new opportunities for Ukraine and access to instruments that allow attracting sustainable financing. One of the most promising instruments in the sustainable financing market is green bonds. These securities can play a decisive role in financing post-war sustainable development. The purpose of the article is to formulate proposals for a strategy for issuing green bonds to finance post-war sustainable development. The article proposes an optimal approach to issuing green bonds in Ukraine, which will allow financing post-war sustainable development, while ensuring compliance with international principles of green bonds, high-quality project preparation, and monitoring their impact on the environment. At the same time, when organizing the issuance of these securities, it is proposed to use debt swap mechanisms, which in symbiosis with green bonds will reduce the burden on the state budget, confirm the policy and national obligations of the state to direct funding to the "green" restoration of territories. The proposals formed will be useful during consultations with international partners, in particular from the European Union. The proposed approach is consistent with the environmental goals and principles of sustainable activity of the EU, with the policy and clear rules, transparent procedures for using funds and informing investors. The proposed approach may also be useful for government agencies when developing a strategy for issuing green bonds to finance post-war sustainable development.